一、2018年丙烯酸乳液市場綜述

2018年丙烯酸乳液市場整體漲多跌少，年格波動跟隨原材料走勢為主，但跟進(jìn)延遲性較高。市場方面，年內(nèi)淡旺季表現(xiàn)仍存一定差異，上半年四五月份，下半年九十月份旺季期間，仍比年內(nèi)其他月份交投情況表現(xiàn)強(qiáng)勢。需求方面，下游建筑涂料需求年長緩慢，整體表現(xiàn)較為疲弱，丙烯酸乳液廠家按單排產(chǎn)，整體開工維持在五成左右。供需情況相對穩(wěn)定。

過去的2018年里，上半年在成本面支撐下丙烯酸乳液價(jià)格以漲為主，調(diào)價(jià)較為頻繁，四月底、五月底出現(xiàn)兩輪明顯上漲，較年初增長幅度在1000元/噸左右。受主要原材料價(jià)格波動頻繁影響，大部分企業(yè)報(bào)價(jià)僅供參考，實(shí)際成交價(jià)格執(zhí)行一單一談為主。去年中旬，主流苯丙乳液價(jià)格區(qū)間在7000-8200元/噸，主流純丙乳液價(jià)格區(qū)間在9000-10500元/噸。

下游涂料行業(yè)產(chǎn)量增速放緩，需求不振；丙烯酸乳液按單生產(chǎn)，開工維持在五成左右，供需相對平衡。2018年新投產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)能約18萬噸，在建及擬建項(xiàng)目達(dá)110萬噸，完全滿足后市需要。

二、丙烯酸乳液成本面分析

丙烯酸乳液原材料以丙烯酸丁酯，苯乙烯，MMA為主，其余為各類助劑和水。2018年各原材料市場漲跌分化，其中丙烯酸丁酯整體走勢震蕩為主，其中5月-7月上漲明顯，截止目前，市年較年初上漲600年左右。苯乙烯市場窄幅震蕩，其中5月-6月漲勢偏強(qiáng)，而在下半年受大宗商品基本面影響，逐漸步入下行通道，跌勢不止，截止目前，市年較年初下降1960年左右。MMA市場年內(nèi)先漲后跌，上半年受裂解料減少影響，市場貨源偏緊，市年大幅上漲，而步入下半年市場需求持續(xù)疲軟，主營出貨不暢，心態(tài)受損，市場跌跌不休。

在丙烯酸乳液成本中，因乳液類型不同，各產(chǎn)品成分亦有所差異，其中苯丙乳液中，丙烯酸丁酯，苯乙烯占比較大，約在20%-30%左右，純丙乳液中MMA，丙烯酸丁酯，異辛酯占比較大。整體來看，丙烯酸及酯類產(chǎn)品對乳液成本影響程度較重。

先就丙烯酸丁酯而言，丙烯酸丁酯市場自進(jìn)入2018以來企業(yè)庫存累積，下游采購積極性偏弱，雙方博弈明顯，價(jià)格僵持。然2月底，南美巴斯夫裝置因不可抗力因素停車，出口量增加，企業(yè)逐步拉漲報(bào)盤，然漲勢僅維持不到兩周，就因需求不足，庫存累積，市場價(jià)格又跌至低點(diǎn)，企業(yè)利潤倒掛。

4月份價(jià)格延續(xù)震蕩平穩(wěn)走勢，然自勞動節(jié)后主流企業(yè)迎來集中檢修及預(yù)期檢修時(shí)間，市場現(xiàn)貨供應(yīng)逐步縮減，企業(yè)也受此提振，加之前期長期虧損，企業(yè)心態(tài)強(qiáng)硬，報(bào)盤逐步推漲，貿(mào)易商也多隨行就市，調(diào)漲報(bào)盤，市場由持貨方掌握，需求方被動跟進(jìn)。

截止6月底，市場價(jià)格漲至全年最高點(diǎn)在11700元/噸左右，較年初上漲2700元/噸，漲幅在30%。

在丙烯酸乳液主流配方中，丙烯酸丁酯占比約30%，成本面受丙烯酸丁酯價(jià)格影響較大，市場價(jià)格走勢基本與成本面一致。

三、丙烯酸乳液市場供需面分析

1、供應(yīng)面：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年丙烯酸乳液新年、在建、計(jì)劃產(chǎn)能共計(jì)76萬噸。分別為江蘇昌華（日照廣大）10萬噸；滄州巴德富實(shí)業(yè)15萬噸；河北新光化工10萬噸；東聯(lián)化工15萬噸；恒和永盛20萬噸；陶氏化學(xué)6萬噸。截止目前全國丙烯酸乳液產(chǎn)能共計(jì)500多萬噸。

2、需求面：2018年1-11月，中國涂料總產(chǎn)量為1062萬噸，產(chǎn)量較2018年同期同比增長5.4%。隨著房地產(chǎn)行業(yè)及國家基礎(chǔ)建設(shè)年速的收窄，建筑涂料將迎來市場更大的挑戰(zhàn)。丙烯酸乳液企業(yè)在擴(kuò)張的同時(shí)，生產(chǎn)開工方面更加的謹(jǐn)慎，多以年定產(chǎn)，維持低庫存。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年上半年新投產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)能在18萬噸。截止到2018年6月，我國丙烯酸乳液實(shí)際產(chǎn)能已達(dá)到398萬噸，較去年增長4.7%。

陶氏化學(xué)新建低揮發(fā)性丙烯酸乳液3萬噸/年以及丙烯酸系乳液3萬噸/年，共計(jì)生產(chǎn)線2條。該項(xiàng)目順應(yīng)涂料生產(chǎn)商布局西南地區(qū)的大方向，有助于開發(fā)新市場，搶占市場份額。恒和永盛作為廣東白云恒和精細(xì)化工新廠，采用自動PlantPAx生產(chǎn)設(shè)備，共16條智能生產(chǎn)線。該廠本身位于傳統(tǒng)涂料大省，需求穩(wěn)定，且靠近東南亞，外銷潛力巨大。

然環(huán)保督查常態(tài)化，丙烯酸乳液需求不振，上半年開工率維持在55%左右，以按單生產(chǎn)為主，場內(nèi)供需相對平衡。

2018年上半年我國丙烯酸乳液下游需求依舊集中在涂料方面，目前，涂料行業(yè)穩(wěn)中有進(jìn)。鋼鐵制造業(yè)、電子產(chǎn)業(yè)、新能源汽車等成為拉動涂料行業(yè)供需增長新動能。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年上半年涂料實(shí)際產(chǎn)能增加94.17萬噸。

然而，受環(huán)保高壓不減，企業(yè)環(huán)保投入及技術(shù)綠色創(chuàng)新，成本集聚上升，利潤率下滑。涂料行業(yè)不斷整合，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，涂料上半年產(chǎn)量增速同比下降，形勢較為嚴(yán)峻。2018年上半年涂料及上游企業(yè)陷入停產(chǎn)多、復(fù)產(chǎn)難的困境，涂料對丙烯酸乳液需求偏淡，主要以按需采購為主。

中國丙烯酸乳液進(jìn)口主要以高檔產(chǎn)品為主，國產(chǎn)丙烯酸乳液基本滿足下游需求，進(jìn)口依存度不大。近幾年，丙烯酸乳液進(jìn)口量逐年下降，而同時(shí)出口量增長迅速，據(jù)預(yù)測2018年出口量有望趕超進(jìn)口量。

7月6日起，中國對原產(chǎn)于美國的丙烯酸乳液加增25%的關(guān)稅，由原本的45%增加至70%。主要的進(jìn)口產(chǎn)品來自德國巴斯夫和韓國韓華，涉及原產(chǎn)地美國的產(chǎn)品較少。此次實(shí)施加征關(guān)稅，對丙烯酸乳液（水性丙烯酸樹脂）影響微乎其微。

目前在建以及計(jì)劃建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)能達(dá)108萬噸。其中，在建項(xiàng)目30萬噸；計(jì)劃建設(shè)項(xiàng)目78萬噸。項(xiàng)目主要集中在河北、江蘇以及廣東地區(qū)。與下游涂料生產(chǎn)聚集地重合度較高。具體事項(xiàng)如下：

目前在建項(xiàng)目主要是東聯(lián)新材料和巴德富（滄州），處于基建狀態(tài)。計(jì)劃類項(xiàng)目有日照廣大搬遷項(xiàng)目昌華化工二期10萬噸丙烯酸乳液預(yù)計(jì)19年底開工，衡水新光新建二期10萬噸乳液開工時(shí)間未定，冀春新材料新建50萬噸丙烯酸乳液預(yù)計(jì)19年底投產(chǎn)。值得注意的是，乳液生產(chǎn)廠家積極向上下游拓展產(chǎn)業(yè)鏈，衡水新光一期建設(shè)10萬噸丙烯酸乳液膠黏劑，冀春新材料新建10萬噸丙烯酸酯類裝置。

在丙烯酸乳液產(chǎn)能迅速擴(kuò)張的同時(shí)，下游涂料2018年在建以及擬建涂料新增產(chǎn)能在600萬噸左右，涉及企業(yè)60余家。其中，華東地區(qū)新增產(chǎn)能占到41.63%，華中地區(qū)展25.91%，華北地區(qū)占20.70%。傳統(tǒng)涂料大省廣東新增產(chǎn)能較少，僅占4.42%。為了開發(fā)新市場，以及受到當(dāng)?shù)卣�府政策吸引，華中、西南、西北地區(qū)新增產(chǎn)能增長較大。

四、丙烯酸乳液市場宏觀環(huán)境分析

近年來環(huán)境問題日益嚴(yán)重，國家方面亦對此頻頻推出各類政策，關(guān)于涂料方面的主要核心是推動加快油轉(zhuǎn)水進(jìn)程，禁止新建、改建、擴(kuò)建溶劑型涂料，減少VOCS污染排放及加快產(chǎn)業(yè)入駐化工園區(qū)等。對于丙烯酸乳液來說，雖然自身水性的屬性為自己提供了一定的優(yōu)勢，但是水污染及下游成品涂料的污染仍對環(huán)境有一定影響，在環(huán)保的壓力下涂料園區(qū)的入駐成為了企業(yè)不得不面臨的另一個(gè)難題，一些中小企業(yè)生存空間堪憂，這或?qū)⒓铀俦�烯酸乳液產(chǎn)業(yè)的洗牌，提高產(chǎn)業(yè)集中度。

1、國家級滄州臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)力爭打造綠色涂料產(chǎn)業(yè)園

國家級滄州臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)成立于2003年5月份，地處河北省滄州市東部，處于京津1小時(shí)經(jīng)濟(jì)圈范圍內(nèi)，位居環(huán)渤海中心地帶，緊鄰黃驊綜合大港，隸屬于滄州渤海新區(qū)，是渤海新區(qū)的核心產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)。歷經(jīng)十五年的發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施逐漸完善，臨港產(chǎn)業(yè)加速聚集，在傳統(tǒng)化工行業(yè)基礎(chǔ)上開展環(huán)保涂料產(chǎn)業(yè)聚集，并規(guī)劃綠色涂料產(chǎn)業(yè)園。綠色涂料產(chǎn)業(yè)園布局在開發(fā)區(qū)東區(qū)內(nèi)，規(guī)劃面積5000畝，一期建設(shè)面積1500畝。目前有20家企業(yè)入駐。其中14家企業(yè)已經(jīng)取得土地證，其他企業(yè)正在辦理土地手續(xù)。2018年上半年實(shí)現(xiàn)開工企業(yè)10家左右。

目前綠色涂料產(chǎn)業(yè)園主要企業(yè)有北京摩馬斯、廣東巴德富、北京互益、浙江兄弟路標(biāo)、河南天途路業(yè)、河北新光等。隨著北汽集團(tuán)華北（黃驊）汽車產(chǎn)業(yè)基地、北京現(xiàn)代第四工廠的建設(shè)及新型城市化建筑建材、家具裝飾等行業(yè)的快速發(fā)展，每年涂料需求量將達(dá)到20萬噸，從而為開發(fā)區(qū)涂料產(chǎn)業(yè)提供巨大的發(fā)展空間。

中國涂料“十三五”產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃提出，未來涂料產(chǎn)業(yè)發(fā)展最明顯的趨勢是產(chǎn)業(yè)化、基地化，加快一體化進(jìn)程，拉長產(chǎn)業(yè)鏈條，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，加快涂料企業(yè)兼并重組，推動產(chǎn)業(yè)集聚和升級。滄州臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)在我國沿海地區(qū)涂料產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較好，配套設(shè)施較為完善，具備涂料產(chǎn)業(yè)基地化、產(chǎn)業(yè)化的條件。

2、涂企集體宣布漲價(jià)

2018年涂料行業(yè)迎來了第一場漲價(jià)潮。在國外企業(yè)漲價(jià)帶動下，部分知名國內(nèi)企業(yè)宣布調(diào)漲價(jià)格。自2016年9月以來，隨著國家環(huán)保監(jiān)管的強(qiáng)化以及供給側(cè)改革的推進(jìn)，各類化工原材料和成本不斷上漲。直至今時(shí)今日，仍有沖高之勢，這大大影響了涂料行業(yè)的制造成本。值此成本急劇上升利潤的過度擠壓之時(shí)，為保障產(chǎn)品的品質(zhì)與服務(wù)，立邦、嘉寶莉、紫荊花涂料、展辰等涂企紛紛宣布調(diào)漲價(jià)格。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，此輪漲幅約在5%-20%。

此外，海虹老人、佐敦涂料、阿克蘇諾貝爾、TCI粉末涂料等均在2018年上半年上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。

3、生態(tài)環(huán)境部開展藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)督查

生態(tài)環(huán)境部印發(fā)了《2018-2019年藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)重點(diǎn)區(qū)域強(qiáng)化督查方案》，生態(tài)環(huán)境部環(huán)境監(jiān)察局負(fù)責(zé)人開展藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)強(qiáng)化督查。本次強(qiáng)化督查從2018年6月11日開始，持續(xù)到2019年4月28日結(jié)束。生態(tài)環(huán)境部將對“2+26”城市�？傮w安排200個(gè)左右的督查組，預(yù)留了100多個(gè)特別機(jī)動組。強(qiáng)化督查共動用約1.8萬人（次）。督查范圍包括以下城市：

（一）京津冀及周邊地區(qū)包括北京市，天津市，河北省石家莊（含辛集）、唐山、保定（含定州）、廊坊、滄州、衡水、邯鄲、邢臺市，山西省太原、陽泉、長治、晉城市，山東省濟(jì)南、淄博、聊城、德州、濱州、濟(jì)寧、菏澤市，河南省鄭州（含鞏義）、新鄉(xiāng)（含長垣）、鶴壁、安陽（含滑縣）、焦作（含濟(jì)源）、濮陽、開封市（含蘭考）（以下簡稱“2+26”城市）。

（二）汾渭平原11城市包括山西省呂梁、晉中、臨汾、運(yùn)城市，河南省洛陽、三門峽市，陜西省西安、咸陽、寶雞、銅川、渭南市以及楊凌示范區(qū)。

（三）長三角地區(qū)包括上海市、江蘇省、浙江省、安徽省。

4、工業(yè)園關(guān)停

2018年已經(jīng)過半，進(jìn)區(qū)入園、環(huán)保達(dá)標(biāo)已經(jīng)成為每個(gè)化工企業(yè)的經(jīng)營底線。一場淘汰落后產(chǎn)能、轉(zhuǎn)型升級、綠色可持續(xù)發(fā)展的供給側(cè)改革已經(jīng)拉開帷幕。而另一方面，化工園區(qū)整體關(guān)停也正愈演愈烈。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)到2018年底化工園區(qū)數(shù)量減少為480家左右。

江蘇省常州金壇培豐化工集中區(qū)內(nèi)所有化工生產(chǎn)企業(yè)要徹底關(guān)閉，張家港東沙化工園區(qū)已整體關(guān)停。常州濱江化工園區(qū)日前全面啟動為期3個(gè)月的環(huán)境綜合整治行動，嚴(yán)厲打擊各類環(huán)境違法行為，進(jìn)一步規(guī)范環(huán)境秩序、防控環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。南通、連云港、鹽城三市轄區(qū)內(nèi)所有化工園區(qū)進(jìn)行整治。江蘇泰興化工園區(qū)被生態(tài)環(huán)境部10天內(nèi)2次點(diǎn)名。

天津市政府發(fā)布《天津市2018年大氣污染防治工作方案》，天津園區(qū)整改決定2018年6月底前，制定天津市工業(yè)園區(qū)(集聚區(qū))圍城問題治理工作實(shí)施方案，對全市314個(gè)工業(yè)園區(qū)(集聚區(qū))依法開展保留、整合、撤銷取締工作。將依法對49個(gè)國家級和市級工業(yè)園區(qū)予以保留，對35個(gè)工業(yè)園區(qū)(集聚區(qū))予以整合，對10個(gè)工業(yè)園區(qū)(集聚區(qū))予以撤銷取締。

山西省安監(jiān)局和經(jīng)信委公示了《山西省城鎮(zhèn)人口密集區(qū)危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)搬遷改造實(shí)施方案》，2018年要全面啟動對現(xiàn)有城鎮(zhèn)人口密集區(qū)安全和衛(wèi)生防護(hù)距離不達(dá)標(biāo)的危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)的搬遷改造(包括就地改造達(dá)標(biāo)、搬遷進(jìn)入規(guī)范化工園區(qū)、關(guān)閉退出或周圍居民搬遷)工作，到2020年全部完成。

江西省政府辦公廳印發(fā)《鄱陽湖生態(tài)環(huán)境綜合整治三年行動計(jì)劃(2018~2020年)》。指出：除在建項(xiàng)目外，長江江西段及贛江、撫河、信江、饒河、修河岸線及鄱陽湖周邊1公里范圍內(nèi)禁止新建重化工項(xiàng)目，周邊5公里范圍內(nèi)不再新布局有重化工業(yè)定位的工業(yè)園區(qū)。

五、丙烯酸乳液2019年展望

近年來，涂料行業(yè)產(chǎn)年一直保持良好的上漲勢頭，不過從今年來看，年速或?qū)⒊掷m(xù)收窄。特別是基礎(chǔ)建設(shè)及房地產(chǎn)行業(yè)的年速的放緩，對于建筑涂料的原材料丙烯酸乳液來說，下游需求提升速度放緩將制約整體行業(yè)的發(fā)展，基本面來看利好因素有限。成本方面，上游原材料市場波動頻繁，或?qū)⒗^續(xù)擠壓丙烯酸乳液利潤空間，原材料壓力仍大。

綜上所述，預(yù)計(jì)2019年丙烯酸乳液市場競爭將更加激烈，中小企業(yè)或?qū)⒅鸩奖惶蕴�，產(chǎn)業(yè)將更加集中，而市場行情依舊不夠樂觀，走勢依然跟隨原材料行情震蕩運(yùn)行為主。同時(shí)，隨著環(huán)保高壓倒逼行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型和技術(shù)創(chuàng)新，綠色發(fā)展已成共識，環(huán)境友好型產(chǎn)品發(fā)展空間較大，將成為未來的增長點(diǎn)。